前7个月地方借钱超4万亿 前七个月全国发行地方政府债券约4.2万亿元

前7个月地方借钱超4万亿 前七个月全国发行地方政府债券约4.2万亿元加快地方贷款,支持重大项目建设,稳定投资和经济。

公开数据显示,今年前7个月,我国发行地方政府债券约4.2万亿元,同比减少约16%。目前,地方政府借钱的合法渠道是发行地方政府债券。在地方财政收支矛盾加剧的背景下,地方政府更依赖发行债券为重点项目筹集资金。

今年前7个月,地方贷款速度比往年慢。7月底召开的中 共中央政治局会议要求加快下半年专项债券发行和使用的进展。专家普遍预测,8月和9月地方债券发行将明显加快,迎来今年债券发行高峰,发行规模约2万亿元,加快债券资金使用,发挥政府投资扩大效应,推动经济在合理范围内运行。前7个月地方借钱超4万亿 前七个月全国发行地方政府债券约4.2万亿元

4.2万亿元花在哪里?

前7个月,地方贷款4.2万亿元,这笔巨额资金花在哪里引起了外界的关注。

据公开数据显示,今年4.2万亿元地方政府债券中,再融资债券发行规模约2万亿元,新增债券发行规模约2.2万亿元。

上述约2万亿元地方政府再融资债券的目的非常明确,即偿还期满的政府债券资本或股票债务,即“借新还旧”,以减轻当地偿还债务的压力。

近年来,地方债券期满规模巨大,预防和化解债务风险,再融资债券发行规模保持较高水平。今年前7个月再融资债券的发行规模与去年同期相当。

在前7个月发行的约2.2万亿元新增债券中,新增专项债券和新增一般债券的规模约为1.8万亿元和0.4万亿元。新增专项债券仍是新增债券的主力军,那么前7个月新增专项债券投资约1.8万亿元的领域是什么呢?

根据企业预警数据,今年前7个月,新增专项债基金主要投资于市政和工业园区基础设施领域,占专项债基金总规模的34%左右;二是投资铁路、政府收费公路、轨道交通等交通基础设施,约占20%;此外,专项债资金还投入棚户区改造(约9%)、医疗服务(约7.5%)、农林水利(5.4%)等领域。前7个月地方借钱超4万亿 前七个月全国发行地方政府债券约4.2万亿元

中国民生银行首席经济学家温斌表示,从资金投入来看,基础设施领域仍是专项债券的主要发力点。1月至7月发行的项目建设新增专项债券中,投资基础设施领域的比例为68.2%。虽然比上半年略有下降,但比去年高5.1%,继续保持高水平。此外,新增专项债券作为项目资本的比例从上半年的9.5%提高到9.6%,明显高于去年全年的8.1%,可以充分发挥专项债券的“四两拨千斤”效应,促进社会投资。

财政部综合司司长林泽昌近日在国家新闻办公室新闻发布会上表示,今年将更多新基础设施、新产业等领域纳入专项债务投资范围,专项债务配额将倾向于项目准备好、使用效率好的区域。

此外,发行特殊新增专项债券也受到重视。

文斌认为,自6月下旬以来,河南、新疆、陕西等地相继发行了特殊新增专项债券。截至7月底,特殊新增专项债券披露发行总额已达2536亿元。与传统的新增专项债券不同,特殊新增专项债券不披露“一案两书”(项目实施计划、财务审计报告和法律意见),募集资金不用于项目建设,而是偿还股票债务。

他认为,这有助于缓解地方财政债务的压力,但也削弱了特殊债务对基础设施投资的驱动作用。但考虑到目前基础设施项目能产生足够的现金流确实不足,今年新增1万亿元超长期特殊国债将主要用于“双重”项目建设,支持基础设施增长动力,预计下一阶段特殊新特殊债券可继续发行,使财政资金更有效利用。

债务发行高峰即将到来

今年前7个月,新增专项债券发行规模同比下降约29%,这是今年以来地方政府债券发行缓慢的主要原因。根据今年预算报告,全年新增债券约4.62万亿元,这意味着8月至12月新增债券约2.4万亿元,其中新增专项债券约2.1万亿元。前7个月地方借钱超4万亿 前七个月全国发行地方政府债券约4.2万亿元

随着上述政治局会议再次强调要加快专项债券的发行和使用,以及7月份部分地方债券的发行,专家普遍预测,8月、9月和10月将是地方债券发行的高峰期。

温彬认为,从各地公布发行计划的角度来看,8、9月份新增地方债发行规模为1.36万亿元,加上0.56万亿元计划偿还规模,估计8000亿元、9月份,地方债券发行规模约2万亿元,与去年同期基本持平。据此计算,第四季度新增地方债券额度仍为1.11万亿元,或主要集中在10月份发行。

利用好债券资金,提高债券资金使用效率,除了提高债券发行进度外,更为关键。

近日,《中 共中央关于进一步全面深化改革、促进中国现代化的决定》在深化财税体制改革时,提出合理扩大地方政府专项债券支持范围,适度扩大行业、规模和资本比例。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示,教育、医疗等民生领域获得的地方专项债券金额相对有限。合理扩大地方政府专项债券支持范围,有利于探索符合要求的项目,促进债券资金发挥更广泛的主导作用,特别是在公共服务领域,有利于缓解地方教育、医疗、基本养老等公共服务资金短缺,公共服务质量低。

此外,一些省份最近发布的审计报告也揭示了一些新专项债券基金使用效率未达到预期的问题。例如,部分项目准备不足,项目进展缓慢;部分专项债务资金闲置,增加资本成本;部分专项债务资金使用不合规,部分专项债券项目完成后收入低于预期。