现货黄金升至3674.27美元/盎司 现货黄金价格突破1980年通胀调整峰值

近期交易中,现货黄金价格攀升至每盎司3674.27美元的历史新高。这一价格水平不仅创下了名义纪录,而且首次突破了1980年1月21日通胀调整后850美元/盎司峰值的水平(约3590美元)。这一突破意味着黄金市场进入了一个新的阶段,凸显了黄金作为避险资产在宏观不确定性中的独特地位。

黄金价格的上涨是由于多种因素的共同推动。美国最近发布的经济数据显示,其潜在动能正在下降。上周初,失业金人数大幅上升至26.3万,创三年来新高,而8月份核心CPI环比增速仍保持在0.3%的高位。劳动力市场疲软与通胀粘性并存的局面加剧了市场对滞胀的焦虑,加强了对美联储降息的预期。市场已经完全消化了美联储下周降息25个基点的可能性。

与1980年短暂的双曲线暴涨和随后的暴跌不同,本轮金价上涨的波动性显著降低。这部分是由于全球黄金市场流动性的增强,以及黄金ETF等商品促使投资者更方便地配备黄金,吸引了更广泛的投资者。在价格上涨的推动下,伦敦金库的黄金储备总额上个月首次超过1万亿美元。

特朗普政府的政策取向也对黄金价格形成了重要的支持。其减税政策、扩大全球贸易争端和对美联储独立性的考验在一定程度上削弱了美元和美国债券的吸引力,并促进了资金加速流入黄金。年初美元和美国长期国债的销售凸显了市场对美国资产需求疲软的焦虑,并引起了人们对美国债务能否继续作为动荡阶段的避险资产的质疑。世界银行前首席经济学家卡门·莱因哈特指出,黄金的上涨不仅反映了对通胀的担忧,也反映了世界经济和地缘政治的不确定性。

全球央行购买黄金的转变为黄金价格提供了长期而坚实的支持。自俄乌冲突以来,黄金在央行储备中的比例持续增长,已超过欧洲,成为世界第二大储备资产。许多央行正在通过支持黄金来实现外汇储备的多样化,减少对美元的依赖,并避免对美国对手国家的金融制裁风险。这一结构性变化是1980年从未发生过的强大承受能力。

至于黄金价格的未来趋势,市场分析人士认为,这仍将取决于美联储的政策路径和全球风险事件。历史经验表明,降息周期通常会增强黄金的吸引力。高盛在最新报告中预测,到2025年底,黄金价格可能会上涨到3700美元,预计将在2026年中突破4000美元;如果美元资产外流,价格甚至可能达到4500到5000美元。太平洋投资管理公司基金经理格雷格·沙雷诺表示,黄金市场的可持续性来自于普通投资者的基础和政策不确定性。它不仅是通胀对冲工具,也是全球资产结构调整的受益者。

黄金价格突破了1980年通胀调整后的历史峰值,这意味着它作为一种古老的避险工具的价值在当代经济和金融模式中再次得到肯定。它不仅是市场对短期经济指标和政策预期的反应,也深刻反映了对全球货币体系、地缘政治模式和长期通胀压力的深刻担忧。

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