刚果(金)钴出口禁令结束,全球最大的钴生产国刚果(金)在配额制度下宣布结束近7个月的出口禁令,进而实施配额制度,将重塑全球钴市场格局。
9月21日,刚果民主共和国战略矿产市场监管局宣布,从10月15日起,从今年2月起实施的钴出口禁令结束,并于10月16日起改为实施出口配额制度,直至另行通知。
根据该机构的声明,在2025年的剩余时间里,刚果(金)矿业企业将被允许出口超过18,000吨钴,2026年和2027年每年最大出口量为96,000吨。
钴价格历史起伏的禁令背景和
作为全球最大的钴供应国,刚果(金)于2024年产量达到22万吨,占全球总产量的75.86%。今年2月24日,该国宣布将暂停4个月的钴出口,6月21日又宣布将禁令增加3个月至9月22日。
该禁令的主要原因是钴价格在当时处于历史低点。2025年初,钴价格仅为每吨16.9万元。刚果(金)政府希望通过限制供应来提高全球钴价格,增加国家收入。
这种策略确实取得了成效。据商界资料显示,截至9月18日,钴的最新报价已超过27万元/吨,价格为27.5万元/吨,较年初上涨62.7%。
根据上海申银万国证券研究所的分析,自2025年2月刚果(金)对钴出口采取限制措施以来,钴价已从年初历史低点15.9万元/吨上涨至27.7万元/吨。
配额制度的具体内容
按照刚果(金)战略矿产市场监管局的声明,配额将按照企业历史出口比例进行分配,并“通知各公司”。
声明还提到,2026年和2027年,10%的授权出口将被分配给该机构,“用于国家战略重点项目”。
该机构有权根据市场趋势或“促进钴氢氧化物对高附加值产品的当地加工前景”调整整体配额。这说明刚果(黄金)希望逐步发展当地的生产能力,而不仅仅是出口原材料。
对于国际钴价的潜在影响
虽然禁令已经结束,但配额制度仍然限制供应。2025年剩余时间出口配额仅为18.125吨,与刚果(黄金)平时的出口量相比,这一数字相对有限。
市场分析师对钴价走势有不同的看法。一些分析师认为,短期钴价可能会大幅上涨,尤其是考虑到目前国内库存估计可以保持在年底左右,一些制造商因原材料短缺等因素已经停止工作。
根据华泰证券发布的研究报告,2025-2027年钴价有望迎来上涨周期,2026-2027年钴价中心有望达到35万元/吨以上。
但也有贸易商表示担忧,认为如果禁令再次延期,短期内价格可能会暴涨,对整个钴产业链产生负面影响,不利于行业的长远发展。
全球钴市场的应对策略
作为一个精炼钴产量占全球80%的国家,中国非常关注刚果(金)政策的调整。许多中国钴企业调整了经营战略。
作为世界上最大的钴生产商,洛阳钼业表示,未来将根据当地政策实际情况,妥善释放资源,实现钴价值最大化。
寒锐钴业通过控制订单来掌握销售节奏。华友钴业在印尼增加了钴资源的发展。它在印尼拥有华越和华飞两个镍钴湿法冶炼项目。2024年,MHP出货量约为18万镍金属吨,其中钴含量约为1.8万金吨。
一些企业也在积极开发替代来源和回收技术。例如,格林美每年拥有8000吨钴回收产能,企业可在印尼镍冶炼项目中生产约1万吨钴资源。
长期市场展望
从长远来看,刚果(金)对钴供应的控制态度明确,未来不太可能直接放开出口,很可能继续以配额制的形式调整钴供应。
国鑫证券认为,从全年维度来看,对钴价持乐观态度。从长远来看,刚果(黄金)可能会实施钴出口配额,以提高钴的定价权,预计钴价中心将上升。
在需求方面,虽然三元电池需求较弱,但无人机、3C等领域的需求表现良好,为非动力电池领域的钴需求提供了增加。
从长远来看,新兴领域包括低空经济和机器人领域,对未来钴需求的增长也有长期支撑。这些新的需求可能会进一步收紧钴市场的供需平衡。
钴市场正进入一个新的时代。刚果(金)继续通过配额制度控制全球钴供应脉搏,国际钴价短期内可能继续上涨。
全球电池制造商和新能源企业不得不适应这一新现实:钴资源民族主义正在兴起,供应链多样化和回收将成为行业的关键问题。
在不久的将来,随着新能源汽车、低空经济和机器人领域的发展,钴需求有望持续增长,而刚果(金)的配额制度可能会使钴价格保持在较高水平。
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