刚果（金）钴出口禁令将于10月16日解除 2024年刚果（金）钴产量占全球的75.86%

刚果(金)钴出口禁令即将解除,全球钴市场迎来配额时代,重塑全球钴供应链的政策即将实施,资源国寻求定价发言权的雄心正在悄然改变市场结构。

世界上最大的钴生产国刚果(金)宣布,近8个月的钴出口禁令将于10月16日正式解除。相反,年度出口配额管理制度将深刻影响全球钴市场的供需格局。

国家战略矿产市场监管局(ARECOMS)2025年剩余时间钴出口上限为18125吨。

2026年和2027年的年出口配额为96600吨,不到2024年国内产量的一半。

全球钴供应格局发生了变化

刚果(金)在全球钴供应中占有重要地位。2024年,该国钴产量占全球总产量的75.86%,去年产量约为22万金属吨。

这一主导地位使得刚果(金)钴政策趋势引起了全球市场的关注。

今年2月22日,由于钴价跌至9年低点,跌破每磅10美元,刚果(金)宣布实施钴出口禁令。

此后,6月份宣布延长禁令,导致嘉能可、洛阳钼业等多家主要厂商相继宣布遭遇不可抗力。

禁令实施后,钴价从低点反弹,涨幅翻了一番。

根据上海有色网的数据,国内电解钴的最新价格为34.95万元/吨,与年初相比已经翻了一番。

详细说明了出口配额制度

根据刚果(金)战略矿产监督管理局的新规定,出口配额制度的具体安排已经明确。

2025年剩余时间,钴出口上限为18125吨。

2026年和2027年的年出口配额均为96600吨,其中“基本配额”87000吨,“战略配额”9600吨。

文件显示,钴出口配额是根据2024年、2023年、2022年各企业的出口情况确定的,按比例计算。

所有配额公司在运输钴前必须预付欠国家的特许权使用费,按销售额的10%计算。

配额分配对企业的影响

世界上最大的钴生产商洛阳钼业在配额分配方面成为最大的赢家。

公司将于2025年第四季度获得6500吨钴出口配额,2026年获得31200吨钴出口配额,超过2026年刚果(金)基本配额的三分之一。

尽管如此,洛阳钼业的配额与其年产量仍有较大差距——该公司2024年钴产量高达114165吨。

2025年第四季度,另一家矿业巨头佳能将获得3925吨钴出口配额。

根据中信建投研究报告,洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额分别占前三名,分别占35.9%、27.3%和21.6%。

中色集团、盛屯矿业、华友钴业、北方矿业等其他中资企业获得的配额较多。

对全球钴市场的影响

业内普遍认为,刚果(金)的出口配额政策将导致全球钴供应紧张。

华创证券认为,刚果(金)政府禁止增加配额政策加剧了钴原材料短缺的气氛,钴价可能会加速上涨。

考虑到2025年1.8万吨配额,考虑到刚果黄金运输需要时间,今年原材料面临空窗期,加上旺季需求,原材料短缺加剧,钴价格上涨确定性强。

中信证券表示,预计刚果(黄金)出口配额政策将导致2025年至2027年全球钴供应远低于正常水平,供应短缺分别为12.2万吨、8.8万吨、9.7万吨,钴价有望大幅上涨。

商业协会数据分析师认为,刚果(黄金)配额制度将导致钴供应短缺。虽然印尼、澳大利亚和其他国家的钴项目弥补了一些钴供应短缺,但其产能增长远远不能弥补刚果(黄金)的供应缺口。

预计2026年至2027年全球钴供应将面临5万吨的年度缺口。

政策背景和战略考虑

刚果(黄金)实施出口配额制度的背后,体现了国家加强战略矿产资源控制的决心。

ARECOMS特别指出,未来可以根据矿业公司“对国家战略项目发展的贡献”,特别是对当地高附加值钴加工能力发展的贡献,调整矿业企业的出口配额。

这说明刚果(金)政府希望利用配额政策将钴产业链延伸到下游,而不仅仅是停留在原材料出口阶段。

同时,新规还在未来两年的出口配额中设置了10%的“战略配额”,由ARECOMS“全权分配”。

战略矿产监督管理局还透露,未来10%的钴产量将预留用于国家战略项目。

配额可根据市场价格变化或当地冶炼能力提高灵活调整。

此外,监管机构有权回购超出企业季度配额范围的钴库存。

行业前景和市场前景

钴价格的未来趋势已成为市场关注的焦点。一些业内人士指出,新的刚果(黄金)出口政策将对钴的供求模式产生重大影响。

供应收缩力度大,将对钴价有明显的提升作用,预计钴价将上涨至40万元/吨以上。

贸易公司Darton Commodities在一份报告中测算,如果严格执行出口配额制,钴市场最早可能在2026年底和2027年初变得供不应求。

刚果(金)总统齐塞克迪最近警告说,该国政府将永久禁止违反新钴出口配额制度的企业出口钴。

这一声明显示了刚果(金)政府严格执行配额政策的决心。

钴作为电池制造的关键原料,在新能源汽车和消费电子领域具有不可替代的地位。

随着全球能源转型的加速,对钴的需求将继续增长。刚果(黄金)试图通过出口配额制度将资源优势转化为可持续的经济效益。

在这一新政策的影响下,全球钴市场将从过剩走向短缺,钴价中心有望系统性上涨。

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