根据中国海关总署发布的数据,2025年9月,中国货物出口总值(以美元计价)同比增长8.3%,增速较8月份回升3.9个百分点。这一表现远远超出市场预期,创下6个月来的新高。与此同时,进口同比增长7.4%,比上个月增长6.1个百分点,当月贸易顺差904.5亿美元。这份外贸“成绩单”凸显了中国外贸在全球经济复杂多变的背景下表现出强大的韧性。
增长驱动力分析:多元化市场和产品升级双轮驱动驱动力
9月份出口超出预期增长是市场多元化布局取得成效和出口产品结构不断优化的共同结果。从贸易伙伴的角度来看,对美国以外的市场出口具有很强的韧性。数据显示,1-9月,中国对美的出口同比下降16.9%,但在中国的出口总额已经下降到11.4%,比2024年下降了3.3个百分点。与新兴市场和传统合作伙伴相比,出口明显增加。9月,中国对东盟的出口同比增长15.6%,对欧盟的出口增长14.2%,对美的出口增长14.2%。
从出口商品结构来看,中国的出口正在加速向高科技和高附加值领域的延伸。9月,代表“新质量生产力”的机电产品和高科技产品的出口发挥了显著作用。其中,集成电路出口金额同比增长23.3%,汽车(包括底盘)出口增长10.8%,船舶出口增长21.4%,通用机械设备出口也呈现出良好的增长趋势。这些高附加值产品的出口亮点与服装、玩具等一些传统劳动密集型产品的同比下降形成对比,反映出中国出口商品的总体质量是指新的。
短期积极因素:低基数效应和价格改善
除了内部结构优化带来的长期韧性外,一些短期技术因素也有助于9月份同比增长。东方金城首席宏观分析师王青指出,受中秋节错期影响,今年9月份的工作日比去年同期多了2天;此外,去年9月,台风天气极大地干扰了沿海港口出口,形成了较低的对比基数,在一定程度上提高了今年9月份出口的同比增长率。在价格水平上,前段时间出口领域的“以价换量”现象有所缓解。随着国内“反内卷”政策的推进,其效应开始向出口端传递原钢材料。9月份,国际钢材料价格上涨。
中流砥柱在进口改善和民营企业中的作用
9月份进口同比增长7.4%,远高于市场预期,增速达到17个月来的新高。一方面,与9月份制造业采购经理指数相比,(PMI)小幅度改善表明国内需求边际复苏;另一方面,加工贸易进口的复苏(如来料加工、装配贸易和进料加工贸易进口同比大幅增长)也表明,未来出口活动可能会保持活跃。外贸主体的活力不断增强,尤其是民营企业继续发挥主要作用。前三季度,中国首次有70万个外贸经营主体进出口业绩,其中61.3万家民营企业,进出口价值同比增长7.8%,占中国外贸总值的57%。民营企业不仅在市场发展上更加积极,而且对高科技产品出口的贡献也不断。
未来前景:韧性依赖,但要警惕下行风险。
展望第四季度,中国的出口基本面有望保持灵活性,但我们需要清楚地了解增长势头的放缓。支持因素主要是东盟、非洲等“一带一路”国家的出口预计将继续保持良好状态,部分抵消主要外部经济体需求不确定性的影响。然而,挑战不容忽视。根据中信证券等机构的分析,由于去年第四季度基础较高,特朗普政府可能进一步显示关税政策对全球贸易的影响,第四季度出口同比增长可能较第三季度有所下降,甚至可能转向同比负增长。中美部分继续贸易。
2025年9月,中国进出口数据明显改善,尤其是出口结构不断优化,创下同期新高,充分证明中国外贸基本面积更加稳定。中国对外贸易在应对全球变化时表现出了充分的韧性和活力,通过深入拓展多元化市场,依靠技术创新促进产业升级。虽然前进的道路仍然面临着严峻而复杂的外部环境,但中国对外贸易的“信心、活力和活力”为其可持续稳定发展提供了坚实的支持。
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