俄罗斯9月石油出口量增至744万桶/日 俄罗斯9月石油出口收入同比减少7.2亿美元

 9月份,俄罗斯石油出口量增至744万桶/日,但出口收入同比下降7.2亿美元,反映了国际能源市场复杂的地缘政治和经济博弈。据国际能源署报道,2025年9月,俄罗斯石油和石油产品出口量环比增长2.76%,达到744万桶/日,其中原油交付量增长37万桶/日,而石油产品供应量减少17万桶/日。这一结构性变化导致当月石油出口收入达到89.6亿美元,同比增长约2亿美元,但石油产品出口收入每年减少43.9亿美元。

 出口增长和收入下降的悖论主要来自三个核心因素。首先,国际油价继续承压。9月份,布伦特原油均价为67.6美元/桶,WTI均价为63.6美元/桶,较去年同期大幅下降。俄罗斯旗舰乌拉尔原油价格折扣扩大到56美元/桶,低于西方设定的60美元价格上限,直接导致每桶原油收入下降。其次,石油产品出口量大幅下降17万桶/天,尤其是柴油和燃料油供应量下降到近十年来的低点,这与乌克兰对俄罗斯炼油系统的持续打击密切相关。

 从市场结构来看,俄罗斯石油出口正在经历深刻的地理重建。中国和印度已经成为核心买家。根据2025年6月的数据,与G7相关的油轮已经运输了39%以上的俄罗斯原油出口,创下了2023年底以来的新高。虽然这种“东方转向”缓解了西方制裁的压力,但运输成本的增加和价格折扣导致利润率的减少。值得注意的是,9月份波罗海港成品油出口总量环比下降15.4%,黑海和亚速海港下降23.2%,反映了乌克兰军事行动对传统出口路线的持续干扰。

 面对多重挑战,俄罗斯能源部门正在采取一系列应对措施。在技术层面,加快建立国家石油基准指数体系,努力摆脱对布伦特和WTI定价体系的依赖。在运营层面,2025年9月,通过市场重组加强与亚洲买家的长期协议,华原油出口量保持在172万桶/日的高位。与此同时,副总理诺瓦克提交了国内燃料供应保障方案,包括临时进口汽油和调整成品油出口配额。这些措施在短时间内缓解了危机,但长期来看,它们仍然面临着西方技术封锁和地缘关系。

 国际能源市场的供需格局加剧了俄罗斯的困境。预计2025年全球石油需求仅增长74万桶/日,OPEC+产量政策导致市场持续供过于求。9月份,美国原油库存意外增加,美联储加息预期,油价进一步降低。在这种背景下,虽然俄罗斯通过增产部分抵消了价格损失,但936.8万桶/日的产量仍低于OPEC+4.7万桶/日,这表明其产能接近极限。能源专家指出,如果乌克兰袭击持续或西方实施新的制裁,俄罗斯可能会在2025年底前被迫降价。

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