云南白药：前三季度营收利润双增长，净利润已超去年全年，产业结构持续优化

10月30日晚，云南白药发布2025年第三季度报告，前三季度收入利润继续保持双增长，再创同期历史新高。前三季度，云南白药实现营业收入306.54亿元，同比增长2.47%。归母净利润47.77亿元，同比增长10.41%，已超过2024年全年的47.49亿元。扣非归母净利润45.50亿元，同比增长6.68%，已超过2024年全年的45.23亿元。基本每股收益2.68元/股，同比增长10.74%。加权平均净资产收益率11.92%，同比增加1.10个百分点。

云南白药按照“有效益、有质量、可持续”的发展思路，系统推进公司经营发展再创新高。从三季报表现来看，公司营收、利润继续保持稳步增长，还通过优化结构、创新研发，实现经营效益再上新台阶。

营收利润双增长 经营质效持续提升

规模上，公司前三季度收入突破300亿元，创同期历史新高。净利润已超过2024年全年水平，创同期历史新高。总资产533.43亿元，资产负债率25.36%，较去年同期下降1.74个百分点，货币资金余额86.18亿元，资产结构保持优秀。

质量上，前三季度加权平均净资产收益率11.92%，创近7年同期最好水平。经营性现金流净额44.56亿元，在去年同期40.73亿元的基础上，显著增长9.40%。

效率上，前三季度存货周转天数76天，营业周期165天，均较上年同期下降，运营质效不断优化。

产业结构持续优化 研发数智化深度赋能

公司持续聚焦主业，围绕核心产品，不断优化产业、产品结构，工业收入增长显著。前三季度实现工业收入115.82亿元，较上年同期增长9.06亿元，工业收入同比增速达8.48%。

公司深入实施创新驱动发展战略，前三季度研发费用为2.35亿元，同比增长8.7%。公司持续深化“大单品”战略，加快推动重要品种二次开发，“休眠”品种舒列安胶囊如期恢复上市，云南白药胶囊、气血康口服液等重要单品的循证研究稳步推进。数智化方面，牙膏智慧工厂作为云南首家、全球中医药健康品领域首个成功入选“全球制造业灯塔工厂”，自主研发“营销业务运营平台”“一物一码溯源平台”“数智云药平台”驱动业务智慧化转型，推动中医药产业迈向高端化、智能化。

深刻践行“链主”责任 构建可持续产业体系

公司集中资源做优做强主业，加快构建健康可持续的产业体系，打造云药资源高质量“链主”企业，伤科疼痛全领域管理的“第一品牌”，高品质健康生活产品的“第一”梯队，医药和创新服务的“领军”企业。

云南白药围绕云南道地优势中药品种，深刻践行“链主”责任，通过工业化思维赋能中药资源产业链，充分发挥云南白药在生产、技术、渠道和品牌上的优势和影响力，通过市场需求、科技牵引，因地制宜发展新质生产力，引导生产环节改进，让“卖好”拉动“种好”，促进产业增值、企业增效、群众增收，形成中药资源全产业链生态圈，支撑云药高质量发展。