2025年10月澳大利亚制造业PMI降至49.7点 澳大利亚制造业停止扩张并微弱萎缩

 2025年10月,澳大利亚制造业采购经理指数(PMI)降至49.7点,连续9个月保持在50点以上,首次进入收缩范围,标志着制造业停止持续扩张,转向微弱萎缩。这一变化主要是由国内外新订单下降、产出收缩和就业减少驱动的。同时,投资成本持续上升,产出价格调整能力有限,突出了市场需求疲软和成本压力并存的结构性挑战。

 澳大利亚制造业PMI由金融分析公司标准普尔全球编制,是综合产出、新订单、就业、供应商交货时间和库存等指标的加权平均值。指数高于50表明制造业正在扩张,低于50表示萎缩。2025年10月的数据从9月的51.4点下降到49.7点。虽然萎缩幅度较弱,但自6月以来产量首次下降,8个月劳动力首次下降,3个月采购活动首次收缩。需求恶化是主要的拖累因素。新的国内订单在10个月内下降得最快,新的出口订单也减少了,尤其是来自亚太地区的订单。与此同时,成品库存继续积累,部分原因是交货延误。受港口拥堵和恶劣天气条件的影响,供应商的交货时间在今年内最大限度地延长,进一步增加了运营压力。

 价格水平是一个复杂的局面。10月份,制造业平均投资成本继续增长,增长达到4月份以后的最高水平,主要驱动因素来自原材料、电力和航运价格的上涨。然而,面对成本的加速,制造商提高产品销售价格的步伐有所放缓。报告指出,需求低迷和激烈的竞争压力限制了企业将成本转移给客户的能力,这直接挤压了企业的利润空间。尽管面对短期挑战,澳大利亚制造业企业对未来12个月的产出增长仍持乐观态度,但当月的商业信心水平指标已降至4个月的低点,反映了企业对宏观经济前景的日益担忧。标准普尔全球经济学家潘静怡指出,澳大利亚制造业企业在就业减少和企业乐观情绪下降方面对增长前景更加谨慎。

 PMI跌破荣枯线是内外需求疲软的结果。在国内,市场需求的恶化导致了新订单的快速下降。在国际上,全球经济增长放缓,特别是亚太地区需求疲软,导致出口订单收缩。此外,中美贸易关系的最新发展也可能间接影响澳大利亚对大宗商品出口的贸易环境预期。尽管10月底中美经贸磋商取得进展,外部环境趋于稳定,但不确定性对当月的市场信心产生了影响。

澳大利亚制造业的发展路径将取决于国内外需求的复苏和成本压力的演变。一方面,如果主要贸易伙伴的经济活动回升,将有助于提振澳大利亚的出口订单。另一方面,投资成本通胀能否缓解,国内需求能否得到政策支持也至关重要。尽管10月份数据有所减弱,但大多数企业对中长期前景仍有信心。如果这种乐观情绪能与实际需求改善产生共鸣,将有助于制造业在未来几个季度企稳,重返扩张轨道。综合分析,2025年10月澳大利亚制造业PMI数据反映,该国制造业在持续扩张后进入短期调整期。全球需求不确定性、国内成本压力和供应链瓶颈共同构成了当前的主要挑战。后续发展需要密切关注关键驱动因素的变化,判断萎缩是短期波动还是长期趋势的开始。

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