伯克希尔现金储备升至3816.7亿美元 伯克希尔连续五个季度未进行股票回购

 在全球资本市场波动加剧、美国股市估值持续高的背景下,巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司交出了一份引人注目的季度成绩单。其现金储备达到3817亿$的历史新高。与此同时,投资巨头连续五个季度没有进行股票回购,在领导权变化和市场不确定性方面表现出谨慎的态度。

 业绩稳定,现金囤积

 伯克希尔最新发布的第三季度财务报告显示,公司经营利润同比增长34%,达到134.85亿美元。这种强劲的增长主要是由于其保险业务的出色表现,该部门的利润飙升了200% 以上,达到23.7亿美元。与此同时,公司净利润同比增长17%,达到308亿美元。

 尽管盈利表现出色,伯克希尔的现金储备仍在以惊人的速度积累。截至2025年9月30日,其现金和短期国债储备已达3817亿美元,相当于其持有的现金足以购买约1.2亿盎司的黄金,或者足以支付美国航空航天局(NASA) 未来20年的预算。这一数字不仅刷新了公司纪录,而且创下了美国企业史上现金储备的新高。

 股票回购停滞,净卖出趋势

 与不断扩大的现金储备形成鲜明对比的是,伯克希尔已经连续五个季度没有进行任何股票回购。该公司透露,2025年前9个月的回购金额为零。这种停滞的回购在巴菲特的投资生涯中很少见。

 与此同时,伯克希尔继续了其净卖出股票的策略。该公司在第三季度出售了61亿美元的股票,连续第12个季度成为净卖方。在过去的三年里,该公司已经减持了1840亿$。这种持续减持和零回购的战略组合,反映了巴菲特对市场风险的警惕和一贯谨慎的投资理念。

 领导权和市场表现的变化

 在财务报告发布之际,伯克希尔正面临着一个重大的领导过渡。95岁的巴菲特宣布将于年底辞去首席执行官职务,并将其交给63岁的副董事长格雷格·阿贝尔。然而,巴菲特仍将保留董事长的职位。

 领导权的变化对市场情绪产生了一定的影响。自巴菲特宣布辞去首席执行官以来,伯克希尔的股价已经下跌了10%以上,标普500指数同期上涨20% 。这一表现反映了市场对后巴菲特时代伯克希尔运营模式的担忧和观望态度。

 保险业务驱动和能源部承压

 从业务板块来看,伯克希尔本季度的业绩增长主要得益于保险业务的强劲反弹。保险承保收入飙升至23.7亿美元,同比增长200%以上。这种出色的表现部分得益于第三季度相对平静的自然灾害季节。

 然而,并不是所有的业务都表现强劲。伯克希尔的能源业务利润同比下降8.6%至14.89亿美元。其铁路业务实现小幅增长,净利润同比增长4.7%至14.49亿美元。

 集中于投资组合和未来趋势

 伯克希尔的股权投资继续保持高度集中的特点。截至9月30日,其前五大持股——美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙——占其股权投资总公允价值的66% 。这一比例与2024年底的71%相比下降表明公司可能在微调投资组合。

 尽管没有大规模收购,伯克希尔最近宣布以97亿美元现金收购西方石油的化工业务OxyChem 。这被认为是继任者阿贝尔领导的第一笔重大交易,也可能是后巴菲特时代投资策略的试金石。

 后巴菲特时代的战略选择

 随着巴菲特将于今年年底正式辞去首席执行官职务,市场关注继任团队将如何使用这一巨大的现金储备。一些分析师预测,该公司可能会考虑自1967年以来的第一个股息,或者继续保持巴菲特的“耐心等待”策略。

 无论伯克希尔最终选择什么路径,创纪录的现金储备都显示了他在全球资本市场动荡时期保持战略决心和财务谨慎的能力。在经济周期变化和领导权交接的关键节点,伯克希尔正以企业历史上最强大的现金实力迎接“后巴菲特时代”的到来。

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