芝加哥小麦期货跌1.5% 20日CBOT小麦期货报5.4125美元/蒲式耳

 芝加哥小麦期货市场11月20日大幅下跌,标准合同收低1.5%,收取541.25元/蒲式耳,主要受全球供应充足、出口竞争激烈的压力影响。这种下跌是农产品期货普遍疲软的一部分。同期,大豆和玉米期货也分别下跌了1.17%和0.85%,反映了市场对全球粮食供需格局的重新定价。

 全球小麦供应充足是导致价格下跌的核心因素。目前,市场数据显示,主要出口国的小麦离岸价格相对较低。例如,阿根廷12月船期小麦FOB价格为209-212美元/吨,俄罗斯和乌克兰的同类产品价格为227-229美元/吨,法国和罗马尼亚的小麦价格也在224-227美元/吨之间。这一价格结构表明,国际市场小麦资源丰富,出口商竞争加剧,不断抑制芝加哥期货市场。与此同时,基本面的坏消息不断涌现。印度政府宣布,新年小麦最低收购价将上涨6.6%,刺激农民扩大种植面积。据估计,2025/26年印度小麦播种面积可能创历史新高,这进一步增强了全球供应增长的预期。

 从美国中国市场来看,每月小麦期货合约普遍面临压力。12月份下跌9.75元至536.75元/蒲式耳,3月份下跌9.50元至549.50元/蒲式耳,5月份下跌10元至558.50元/蒲式耳。3月份成交量最活跃的成交量估计为65.227手,空盘量为213.268手,较前一天有所下降,说明市场参与者在价格下跌过程中持谨慎态度。气象预报显示,未来一周美国南部平原大部分将迎来降水,降雨范围将延伸到部分软红冬小麦产区。这一天气预报对市场情绪产生了额外影响。由于土壤水分充足有利于作物生长,可能进一步增加供应。

 不同品种的小麦期货表现不同,但整体呈下降趋势。11月19日,CBOT软红冬小麦3月收549.50元/蒲式耳,KBCT硬红冬小麦53月收531.75元/蒲式耳,MGE硬红春小麦3月收585.75元/蒲式耳。这种间价差结构反映了不同品质小麦的需求差异,但所有品种都面临着全球供应充足带来的下行压力。值得注意的是,11月18日,美国小麦期货市场价格仍呈现区间冲击和相互涨跌的趋势,但随后几个交易日的下跌幅度扩大,说明市场情绪变得更加悲观。

 玉米、大豆等农产品期货的同步下跌也加剧了小麦市场的看跌氛围。由于技术抛售活跃,农民销售积极,CBOT玉米期货下跌0.85%至437.75元/蒲式耳。大豆期货下跌1.17%至1123.00元/蒲式耳,主要受双头利润平仓的影响。这种相关性的下降反映了市场对全球粮食和油籽整体供需的重新评估。特别是巴西植物油工业协会将2026年初收获的巴西大豆产量预计降至1.78亿吨。虽然仍处于历史高位,但下行动本身对市场心理有影响。

 从技术分析的角度来看,小麦期货的下跌伴随着成交量和空头成交量的变化,表明市场存在技术销售压力。基准期约的成交量估计为65.227手,较上一交易日的73.330手有所下降,空头成交量也从214.445手下降到213.268手。这种成交量和价格关系表明,在下跌过程中,多头头寸的意愿增加,而新的多个订单的意愿不足,导致市场缺乏有效的支撑。交易员指出,由于技术抛售活跃,农民积极销售库存,使谷物期货市场震荡下跌。

 小麦期货价格可能会继续面临下行压力。世界主要生产国小麦收获前景良好,印度耕地面积扩大,美国气候条件改善,阿根廷、俄罗斯等出口国竞争价格,各种因素共同构成了市场的基本压力。与此同时,宏观经济因素也不容忽视,美元趋势和全球经济增长预计将影响农产品出口需求和资本流入。交易员将密切关注美国农业部发布的每周出口销售报告和全球天气变化,各种因素可能为市场提供短期的方向性指导。

 芝加哥小麦期货的下跌反映了农产品市场的整体调整过程,是全球供需反应和需求预期的价格表现。随着年底的临近,市场参与者将更加关注主要生产国的产量预测优化和出口竞争模式的变化,各种因素将决定小麦价格的下一步趋势。目前的价格水平部分反映了基本面的负面因素,但能否形成稳定的支持还需要观察需求侧的变化,特别是主要进口国的采购趋势和全球饲料小麦消费。