美联储发布全国经济形势摘要（褐皮书） 美国政府“停摆”影响消费者决策

 根据美联储最新发布的全国经济形势摘要(褐皮书),美国经济行为在2025年11月呈现持平趋势,但一些地区报告称,经济略有下降或增长。消费者支出进一步下降,高端零售支出仍保持韧性,但政府的停止对消费者的购买行为产生了不良影响。一些零售商表示,暂停导致销售下滑,特别是在联邦税收抵免政策到期后,电动汽车的销量显著下降。近几周,旅游和观光活动基本没有变化,消费者对不必要的费用持谨慎态度。制造业活动略有增长,但关税和关税的不确定性仍是一个障碍。非金融服务业收入基本持平或明显下降,贷款需求报告喜忧参半。住宅建设活动减少,房屋销售业绩不同,办公楼房地产市场持续复苏。农业和能源产业基本稳定,但石油和一些作物的低价环境带来了挑战。社区组织发现食品支持需求增加,部分原因是“补充营养援助计划”(SNAP)福利发放受阻。总体前景基本没有改变。有人指出,未来几个月经济行为放缓的风险将增加,但加工制造业存在一些乐观情绪。

美联储发布全国经济形势摘要(褐皮书) 

 2025年10月1日至11月12日,美国政府经历了历史上最长的暂停,持续了43天,超过了2018年底至2019年初35天的记录。暂停源于国会两党在《廉价医疗法》关键条款——医疗卫生补贴存在的深刻矛盾。暂停期间,数十万联邦员工被迫无薪休假或无薪工作,空中交通管制系统因人员短缺而受阻,1000多架次航班被取消,商业活动和人民出行受到严重影响。在经济领域,财政部长度白宫经济顾问警告说,暂停对第四季度的经济增长构成了实质性威胁,预计将造成数十亿美元的损失,部分损失无法弥补。在国际上,由于资金中断,美国军事基地停止了当地员工的工资,迫使盟国政府提前支付。

 政府的关闭对消费者的决策产生了重大影响。消费者信心持续低迷,降至过去五个月的最低点,因为美国人仍然担心停滞不前的就业环境和高通货膨胀。在暂停期间,食品支持、贷款申请、航班延误等问题与客户的日常生活直接相关。一些零售商报告说,政府的关闭对消费者行为有不利影响,消费者对不必要的费用持谨慎态度。密歇根大学发布的消费者信心指数显示,美国消费者信心指数从9月的55.1点下降到55点,这是该指数持续第三个月的下降。客户对当前个人财务状况和未来一年商业环境的看法有所改善,但对未来个人财务预期和耐用品当前购买条件的评价有所降低。

美国政府“停摆”影响消费者决策

 政府关闭还导致一些经济数据发布延迟,包括月度就业数据和消费者价格指数(CPI)报告。美国劳工部原定于10月3日发布的9月份月度就业数据已被搁置,CPI报告的发布日期(原定于10月15日)也被推迟。这些官方数据对联邦政府的年度通胀调整尤为重要,包括生活成本增长、税收水平、贷款补贴和联邦项目的成本效益分析。由于缺乏这些信息,美联储和私人预测机构只能盲目做出决定。

 美联储棕色皮书和政府关闭共同揭示了美国经济面临的复杂挑战。经济行为放缓、消费者信心低落、政策不确定性等因素交织在一起,给未来的经济前景带来了压力。企业和消费者在做出决定时需要更加谨慎,以应对可能的风险和变化。