康缘药业核心产品放量，流感季催生百亿市场

近日，中国疾病预防控制中心发布数据显示，在全国门急诊流感样病例中，流感阳性率接近45%，整体进入中流行水平，部分省份已达高流行水平，呈快速上升趋势。与此同时，流感疫情正催生出一个百亿级的抗病毒药物市场，儿童群体因免疫系统未成熟、疫苗接种率低，成了流感侵袭的重点对象。

抗流感药物市场格局生变

随着国产新药和仿制药纷纷涌入抗流感药物市场，行业竞争格局正发生深刻变化。药企间的竞争不再局限于单一产品，而是升级为产品管线深度与协同能力的全面比拼。目前我国儿童药市场存在品种和类别少、剂型短缺、用药规范有待提升等问题，大量临床需求未被满足。尽管今年前五个月有57个儿童用药获批上市，数量创新高，但在药品总量中占比仍偏低，现有治疗方案也面临挑战。如医院常用的奥司他韦有胃肠道不良反应风险，玛巴洛沙韦在低龄儿童中的安全性与适用性数据不足，且两者已出现耐药情况，加上国家药监局指出，即便药物适合儿童，患儿也可能因口感、剂型等因素不愿服用。

康缘药业产品线优势凸显

康缘药业在呼吸与感染性疾病领域构建了丰富的产品线，如金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒等。金振口服液是康缘药业的核心单品，专为儿童研制，不含麻黄、不含防腐剂，有抗病毒、止咳、祛痰的功效。在临床研究层面，一项针对儿童呼吸道感染疾病的多中心研究显示，金振口服液的总有效率和综合疗效改善率均显著优于对照组，治疗5天后总有效率高达97%，并能快速缓解发热、咳嗽、咳痰、喘息等核心症状。更值得一提的是，金振口服液口感清甜，儿童接受度高达98%，这一特点能有效解决儿童用药难的问题，让家长们不再为孩子不肯吃药而烦恼。凭借安全性和临床疗效，金振口服液被列入《儿童流行性感冒中西医结合防治专家共识（2021）》《小儿病毒性肺炎中医临床诊疗指南( 2023)》《全国儿童呼吸道感染中医药防治方案（2024）》《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南（2025年版）》等多项指南/共识，并且在北京、天津、山东等多省份的流感中医药诊疗方案中均有推荐。

散寒化湿颗粒也是康缘药业旗下的重要产品，有散寒化湿、宣肺透邪、辟秽化浊、解毒通络的功效。在2024年发表于《科学通报》的全球首个多中心轻/中型新型冠状病毒感染中西药头对头研究中证实了：康缘药业散寒化湿颗粒在轻中型新冠患者治疗中，持续临床恢复时间优于国际上具有明确抗病毒靶点的药物奈玛特韦片/利托那韦片（Paxlovid），特别是对于发热、咳嗽、咽痛等症状。这次研究也为散寒化湿颗粒疗效提供了高级别的循证医学证据，证明了中药在治疗传染性疾病的时效、实效、高效、速效。

康缘药业散寒化湿颗粒的临床定位不仅限于新冠病毒感染，还可用于寒湿郁肺所致多种疫病，症见发热、乏力、周身酸痛、咯痰、胸闷憋气、纳呆、恶心、呕吐、腹泻、大便粘腻不爽等。这与当前新冠变异株引起的临床症状高度吻合，特别是针对NB.1.8.1变异株引起的"刀片样"喉咙痛等症状，散寒化湿颗粒的宣肺透邪、辟秽化浊功效可能产生显著疗效。

作为国家基本药物与医保目录品种，康缘药业杏贝止咳颗粒则在治疗流感咳嗽方面展现出独特优势。不同于单一止咳的西药，杏贝止咳颗粒寒热咳嗽皆适用，无论有痰无痰，而且急慢性咳嗽全覆盖，尤其对感冒后的久咳效果显著。临床数据显示，多数患者在服用康缘药业杏贝止咳颗粒3-6天后，咳嗽、咯痰症状均能消失，且对流感病毒、呼吸道常见致病菌等具有一定抑制作用。

流感季助力康缘药业业绩回升

康缘药业2025年第三季度报告显示，公司前三季度营业总收入23.43亿元，虽受行业环境和终端需求波动影响同比有所调整，但核心产品成为业绩复苏的关键。热毒宁注射液、金振口服液曾是康缘药业十亿级销售品种，2025年前三季度受外部因素影响同比下滑。但随着冬季流感活跃度攀升，四季度市场需求回暖，公司正加紧排产。业内专家认为，中药行业短期基数压力有望缓解，流感季与呼吸道疾病高发期叠加，儿童抗流感药物需求将增长，康缘药业金振口服液等产品将迎来销售旺季，公司年底需求回暖及后续基本面和估值改善值得期待。