2月全球制造业PMI升至51.2% 2月全球制造业景气水平小幅上升

 中国物流与采购联合会3月6日发布的最新数据显示,2026年2月份全球制造业采购经理指数录得51.2%,较上月上升0.2个百分点。这是该指数连续第二个月运行在50%的荣枯线之上,意味着全球制造业延续着去年末以来的温和复苏态势。

 0.2个百分点的升幅看似微小,但在全球经济仍面临多重压力的当下,这份“小幅上升”自有其分量。从年初至今的数据轨迹来看,制造业的恢复态势正呈现出向好转变的迹象。分区域观察,这张成绩单却呈现出明显的冷热不均:亚洲制造业PMI升至51.4%,欧洲终于重返50%上方达到50.6%,美洲微幅回落但仍维持在51.7%的扩张区间,唯独非洲制造业景气水平延续下降,PMI跌至48.2%。

 对于长三角一家生产工业机器人的企业主来说,这组数据与他的切身感受颇为吻合。“春节后来自东南亚和欧洲的订单确实比去年四季度多了些,”他在电话里告诉记者,“虽然还没有恢复到疫情前那种热火朝天的程度,但至少产线又能满负荷运转了。”这种“谨慎乐观”的情绪,或许正是当下全球制造业从业者心态的缩影。

 亚洲稳中趋升,欧洲重返扩张:两大引擎各显成色

 在各大板块中,亚洲的表现最为亮眼。2月份亚洲制造业PMI较上月上升0.4个百分点至51.4%,连续三个月稳定在51%及以上的水平。这种稳中趋升的态势背后,是区域内主要经济体的集体发力:印度制造业PMI跃升至56%以上,展现出一枝独秀的增长动能;东盟国家中,泰国、印度尼西亚、越南和菲律宾的PMI均攀升至53%以上,制造业活跃度显著提升;日本和韩国虽有小幅波动,但也双双维持在51%以上的扩张区间。

 分析认为,亚洲新兴经济体之所以能保持韧性,一方面得益于较为坚实的内需基础,另一方面也与持续深化的区域合作密切相关。《区域全面经济伙伴关系协定》的持续推进,为强化亚洲内部贸易稳定性提供了有力支撑。

 与此同时,欧洲制造业终于迎来了久违的好消息。2月份欧洲制造业PMI较上月上升0.6个百分点至50.6%,这是自2022年8月以来该指数首次重返50%上方。德国和意大利的PMI均明显上升并站上荣枯线,为欧元区经济复苏注入了宝贵动力。一位在汉堡经营机械出口贸易的商人感慨:“过去这两年太难了,能源价格高企、订单萎缩,现在终于看到隧道尽头有一点光。”不过他也承认,英国和法国PMI的回落,以及欧盟委员会经济景气指数的下滑,都提醒着人们:欧洲的复苏基础仍不牢固。

 不确定性的阴影:中东局势与通胀压力如影随形

 然而,就在全球制造业释放积极信号的同时,几朵阴云也在天边积聚。分析普遍指出,近期中东地区持续升级的地缘政治冲突,已成为掣肘全球经济复苏进程的最核心不确定性因素。

 这种影响不是遥远的 geopolitical 叙事,而是实实在在传导到企业账面上的成本压力。中国物流与采购联合会的报告详细剖析了可能的传导链条:原油价格的快速攀升将直接放大全球通胀压力,抑制消费和投资活力;运输封锁不仅增加时间和成本,更可能导致部分产业链上下游衔接中断;全球贸易效率将因成本上升和供应链韧性下降而大幅下滑。对于正处在恢复初期的制造业而言,任何一个环节的扰动都可能打断脆弱的复苏节奏。

 美洲制造业PMI的小幅回落,已经透露出一些端倪。2月份美洲制造业PMI为51.7%,较上月微幅下降0.1个百分点。其中美国制造业PMI降至52.4%,新订单指数和生产指数均有回落。更值得关注的是原材料价格指数环比上升超过10个百分点至70%以上,反映出企业经营成本压力正在加大。美国劳工部数据显示,1月消费者价格指数同比涨幅已达2.4%,超出2%的通胀目标,而地缘冲突和关税政策的叠加效应,可能进一步推升通胀压力。

 从企业微观感受看宏观数据:珠三角外贸商家的二月账本

 宏观数据最终要落实到一个个具体企业的账本上。在深圳华强北经营电子元器件出口的老陈,刚刚盘点了二月份的业绩:“出口额比一月增长了大概8%,比去年春节所在的月份更是多了两成。”他一边翻着订单记录一边说,最主要的增长来自东南亚和印度,欧洲客户也开始慢慢回来询价,“虽然下单还是小心翼翼的,但至少愿意谈了。”

 老陈的感受与中国标普全球制造业PMI的走势相互印证。数据显示,2月份中国制造业PMI达到52.1%,创下2020年12月以来的新高,新订单连续九个月增长,新出口订单增速更是达到2020年9月以来的最强水平。一家专门为欧美品牌代工的家居用品企业负责人则表示,虽然订单量有所回暖,但利润率仍在被原材料上涨挤压:“客户要求不涨价,但我们的钢材、塑料粒子进价都在涨,两头受气的日子还没过去。”

 这种分化恰恰折射出当前全球制造业复苏的复杂性:总量指标在改善,但结构性问题依然突出;需求端在恢复,但成本端的压力也在积聚;亚洲和欧洲在回暖,但非洲等脆弱区域仍在收缩。对于深处其中的企业而言,既要抓住复苏窗口期的订单机会,也要警惕随时可能到来的地缘与通胀冲击,这无疑是对经营智慧的双重考验。