当房企还在化债迷雾中摸索，新城集团已跑出稳健节奏

当中国房地产行业从高速增长的“黄金时代”步入深度调整的“青铜时代”，企业的生存法则已然改变。过去比拼的是谁跑得快，如今考验的则是谁走得稳、走得远。在这场关乎耐力与战略的行业马拉松中，新城控股正以其独特的姿态，成为一位令人瞩目的稳健长跑者。它将“骆驼精神”融入企业血脉，不追逐短期的喧嚣，专注于长期的踏实前行，在行业的周期波动中走出了属于自己的节奏。

新城控股的稳健，源于其发展历程中一以贯之的战略定力。企业在2011年便确立了“骆驼”这一核心文化图腾。沙漠之舟所象征的耐受力、持久的步伐与可靠的担当，成为新城控股应对行业风浪的精神坐标。这种精神并非空洞的口号，而是深刻地体现在其经营决策中。

当市场狂热时，它保持清醒；当行业遇冷时，它展现出惊人的韧性。在行业信用体系亟待重塑的近三年里，新城控股累计交付物业超过27.8万套，其中仅2025年就高质量交付超3.8万套，并始终保持着“零违约”的纪录。这不仅仅是数字的累积，更是对万千家庭承诺的兑现，为企业筑起了最宝贵的信任护城河。如今，在新城控股2026年度经营会上，董事长王晓松再次强调：“信用价值与资产质量是生命线”，这正是对创始初期稳健理念的深刻传承与时代升华，明确了企业在新发展周期下的根本遵循。

面对行业从“增量开发”向“存量经营”的深刻转变，新城控股清晰的“双轮驱动”战略，展现了其守正与创新的动态平衡能力。

在“守正”的底盘上，地产开发板块聚焦“守根基、稳运营”，就像以前王振华说的企业运营要稳健务实，不盲目追求规模扩张，而是注重开发质量与运营效率。商业管理板块则苦练内功，以用户需求为核心提升运营基本功。2025年，新城商业运营总收入达到140.9亿元，同比增长10%；遍布全国的178座在营吾悦广场，全年吸引客流突破20亿人次，积累了超5500万会员。这组亮眼的数据有力证明，即便在存量时代，通过精细化运营，商业地产依然可以成为企业稳定的“压舱石”和“增长极”。

在“创新”的探索上，新城控股敏锐地捕捉到“控增量、去库存”的政策主线，前瞻性地布局了“开发+商业+建管”的多元业务矩阵。2025年，其建管业务新增签约面积达1061万平方米，同比增长超过50%，成功跻身行业第八。这一成绩的背后，是其核心能力的外溢与复用。吾悦广场强大的IP化运营能力、成熟的“经营五步法”精细化管理体系，以及通过“悦链计划”构建的良性商户生态，共同构筑了新城建管业务差异化、难以复制的核心竞争力，使其在轻资产赛道上赢得了先机。

稳健的经营战略，最终必然体现在健康的财务状况上。在不少房企仍在为债务化解而苦苦挣扎时，新城控股凭借持续的财务优化，为战略转型提供了坚实的“安全垫”。2025年，公司累计偿还债务58.55亿元，平均融资成本进一步降至5.55%，净负债率持续运行在行业低位。

更为关键的是，资本市场用实际行动投出了信任票。全国首单消费类持有型ABS的成功发行、境外美元债的重新启动、以及中期票据以2.68%的低利率获得超额认购，这些里程碑式的事件，都清晰地表明：在投资者眼中，新城控股不再仅仅是一个规模庞大的开发商，更是一个运营稳健、信用良好、具有长期投资价值的优质标的。这种来自资本市场的广泛认可，为企业未来的发展注入了强大的信心与动力。

站在2026年的新起点上，面对城镇化“稳定发展期”的城市更新、消费升级与产城融合新机遇，新城控股的“深耕厚植、守正创新”，本质上是立足于中国市场的一次全链条价值重构。它不追求简单的规模扩张，而是致力于商业模式的成熟与运营能力的深化。如同沙漠中的骆驼，新城控股正凭借稳健的步伐和持久的耐力，在房地产行业的新长跑中，向着更广阔的未来行稳致远。