妙可蓝多市值三年蒸发365亿 2023年妙可蓝多营收同比下降16.16%

妙可蓝多市值三年蒸发365亿 2023年妙可蓝多营收同比下降16.16%,在2021年5月底冲到84.5元每一股的最高点后,“奶酪第一股”妙可蓝多就在那走下坡,截止到4月11日收市每一股仅有13.3元,不上三年时间总股价暴跌365亿人民币至68.3亿人民币,控股股东蒙牛乳业账目浮亏最少20亿。这与其低迷的销售业绩有一定关系,继2022年纯利润下滑后,2023年妙可蓝多营收和净利润同时下滑二位数。

财报数据表明,2023年,妙可蓝多营业收入降低16.16%至40.49亿人民币,比2021年还需要少四个多亿元;归母净利润和扣非后归母净利润减幅更高,分别是53.9%和89.63%,降到6344万元和717万余元。

这也是妙可蓝多自2016年借壳至今,第一次出现营业收入、纯利润的降准降息。分区域来讲,公司三大业务——奶酪、商贸、液奶,营业收入各自比2022年降低7.32亿人民币、0.33亿元和0.15亿人民币。在其中,奶酪是营业收入下滑很重要的一部分。针对转型发展之后的“最烂销售业绩”,妙可蓝多并没有进行任何表述,仅仅只字片语,归功于“受市场变化影响”“原料市场走势转变”“汇率变动”

据统计,公司奶酪商品的主要成分依靠国际性市场采购,国际性大宗原料价格行情及汇率变动直接关系主要原材料成本,从而影响到公司产品收益及其现金流量。妙可蓝多市值三年蒸发365亿 2023年妙可蓝多营收同比下降16.16%

为了解决原材料上涨难题,妙可蓝多称,公司努力与核心供应商之间形成并保持长期、相对稳定的业务往来,提前采购锁住价格定位与采购数量,确保公司原料采购价格和购置信息的来源平稳。除此之外,公司正式启动国内原制奶酪帐户,健全公司供应链系统,提升关键原料采购的稳定与安全性。

销售业绩公布后,妙可蓝多遭多家机构下降财务预测。国泰君安公布研报称,考虑到到终端消费水平的修复依然存在可变性,下降公司24-25年归母净利润预测分析至1.69/2.31亿人民币(较前期下降5%/16%),保持“加持”定级。

国金证券表明,充分考虑公司主打产品超低温奶酪棒要求仍短期内承受压力/第二增长曲线的塑造还需时长,成本端工作压力未完全释放,大家下降财务预测,预估24-26年EPS为0.27/0.32/0.37元,股价预测14.86元,下降至“加持”定级。

数据显示,妙可蓝多是国内领先的奶酪制造业企业,有着“妙可蓝多”“广泽”“澳醇农场”等国产知名品牌。公司主营有奶酪、商贸、液奶三大类,2023年收益占比分别为77.69%、14.04%、8.27%。

在中国奶酪持续发展的1.0时期,妙可蓝多以奶酪棒为大单品,以儿童为主要目标消费群体,开启了奶酪在中国大门;2.0时期,妙可蓝多会以创造美好的生活方法为基础导向性,在牢固少年儿童营养均衡产品的基础上,进一步拓展“奶酪+”成年人休闲零食类目,与此同时不断挖掘包含早饭等在内的家庭餐桌应用领域,在西点烘焙、冷冻品等餐馆行业,增加奶酪项目研究。妙可蓝多市值三年蒸发365亿 2023年妙可蓝多营收同比下降16.16%

现在来看,妙可蓝多的关键品类奶酪棒已增长乏力,但是,第二增长曲线还没有形成气侯。

财报显示,2023年妙可蓝多奶酪商品销售量同歩下滑,在其中,生产量下滑18.74%,销售量下滑17.44%。生产量从2022年的52.89%下滑至2023年的35.73%,在其中奶酪制品中,奶酪棒的生产量只有27.34%。

先前,在我国奶酪市场进入培育期,尤其是儿童奶酪棒领域展现高毛利率和高增速的特点,引起多方竞争对手纷纷入局。伴随着奶酪市场进入成熟,领域增速回落,市场竞争激烈,妙可蓝多深陷提高短板。

值得关注的是,2020年,妙可蓝多引进蒙牛乳业为战投,曾点爆资本市场对于奶酪这一赛道的激情。谁成想多年以往,妙可蓝多与蒙牛乳业间的同行业竞争问题一直难以解决;而妙可蓝多股价狂跌,也让当时大格局入局的蒙牛乳业茫然若失。

早就在2021年7月,蒙牛乳业获得妙可蓝多管控权时,为了解决同行业竞争难题,曾服务承诺于2年之内,其操纵公司的包含奶酪以及相关原料(即无盐黄油、油脂、鲜奶油及芝士奶酪)商贸等在内的奶酪业务流程引入发售公司。但2023年5月,妙可蓝多公告显示将推迟履行合同时长,即有关服务承诺延期至2024年7月9日前执行进行。

截止到3月26日收市,妙可蓝多股票价格报13.74元,近一年跌幅达53.58%,在20家乳品企业中下滑位居;总的市值70.59亿人民币,较巅峰期蒸发掉约360亿人民币。

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