美联储:适宜降息时机临近 圣路易斯联储主席认为通胀已经重回正轨

美联储:适宜降息时机临近 圣路易斯联储主席认为通胀已经重回正轨美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆在当地时间周四(8月15日)表示,他认为美联储正在适度降低利率。

穆萨莱姆周四在肯塔基州路易斯维尔发表了讲话。他认为通货膨胀已经回到正确的轨道,即目标水平持续下降到2%,劳动力市场不再对通货膨胀构成风险。55岁的穆萨莱姆今年4月开始担任圣路易斯联储主席。

穆萨莱姆说:“从我的角度来看,双重任务的风险似乎更加平衡。因此,随着未来会议的临近,调整到适当收紧政策的时机可能已经接近。”美联储:适宜降息时机临近 圣路易斯联储主席认为通胀已经重回正轨

长久以来,美联储的货币政策目标可归纳为“双重任务”(dual mandate),也就是说,在实现充分就业的同时,保持价格稳定。

在上个月的利率会议上,美联储主席鲍威尔表示,随着通货膨胀的降温,美联储可以更平等地评估通货膨胀和就业环境。这与近年来决策者主要关注抑制通货膨胀的情况不同。

根据美国劳工统计局周三公布的数据,自2021年以来,美国CPI同比下降到2.9%,这是美国CPI自2021年以来首次下降到3%以下,为决策者在9月份进一步降息提供了理由。美联储:适宜降息时机临近 圣路易斯联储主席认为通胀已经重回正轨

虽然通胀压力持续下降,但美国就业环境疲软。7月份非农就业报告弱于预期,招聘活动明显放缓,失业率上升至近三年的最高水平。疲软的劳动力市场引起了对美国经济衰退的焦虑,也引起了对美联储降息时机过晚的质疑。

一些投资者认为,美联储应该在7月份的利率会议上降息。然而,美联储最终选择在上个月保持5.25%到5.5%的联邦基金利率目标范围。

目前投资者认为,美联储9月份打开降息周期基本是肯定的。悬疑是会降息25个基点还是50个基点,市场对此有不同看法。美联储:适宜降息时机临近 圣路易斯联储主席认为通胀已经重回正轨

从结构上看,7月份整体通货膨胀的减少与核心通货膨胀的减少有很大关系。核心商品通货膨胀的下降更多来自二手车价格下跌的贡献;核心服务通货膨胀的减少更多来自租金通货膨胀以外的因素。此外,租金通货膨胀环比有所回升,需要观察。

总体而言,美国的核心通货膨胀已经连续4个月减少,为后续降息铺平了道路。

市场降息预期大致稳定。据CME观察,截至8月14日,美联储大概率降息时间为9月,但降息幅度为50BP的概率明显低于一周前,市场预测9月份降息25BP的概率很大。预计全年降息将在100BP周边。