十年磨一剑，中国外贸信托三度蝉联金牛奖

近日，第三届信托业金牛奖颁奖典礼在大连举行。中国外贸信托凭借优秀的主动管理投资能力再次抱回3座金牛奖杯，其中“三年期混合类产品金牛奖”已经蝉联三届，充分体现了资本市场及专业机构对外贸信托在标品投资业务领域的广泛认可和高度信任。

随着《资管新规》的实际落地和信托业务三分类的深入推进，信托公司正加快向标品投资业务转型的步伐，不断扩大参与中国资本市场的深度与广度。其中FOF投资通过大类资产配置能够实现风险分散与多策略管理人专业投资服务赋能，能够为投资人提供兼顾“收益相对确定”和“过程相对稳定”的投资体验，是信托公司转型发展的有效抓手。

中国外贸信托作为FOF投资业务的先行者，经过十余年的发展培养出投研一体、梯队完整的专业团队，构建起历经市场考验的资产配置框架与基金绩效分析评价体系，确立了策略类型完备、风险收益特征明确的FOF产品体系，并基于资金方需求创设定制化资产配置方案，形成集绩效评价、资产配置、价值挖掘、投资管理等为一体的业务格局。

标品引领者前瞻布局

中国外贸信托的标品投资业务，基于17年前公司证券服务业务的布局。在业务发展过程中，通过与全市场优秀资产管理人开展合作，公司形成对管理人进行业绩评价的数据基础和分析框架，意识到FOF投资的价值。2013年，公司成立专门的FOF投资研究组，开始主动管理能力建设，并于2015年发行首只FOF产品“外贸信托-乾元TOT集合资金信托计划”，业务发展进入实盘培育期。随着投研的完善以及资产覆盖的拓展，为加强对资产端专业、严格的管理，公司建立起覆盖全市场核心策略的“合作机构及策略白名单”，并确立符合标品业务规律的投委会制度。随着制度建设的完善，业务发展更加快速，产品线从单策略混合FOF向多策略宏观配置FOF进行延展，并于2019年开始走向市场化。之后，公司持续从组织架构、人才梯队等多维度加大对业务的战略支持，FOF产品管理规模突破200亿，资产研究从私募基金延伸布局到公募基金，进一步提升资产配置的有效性和灵活性。

核心竞争力打造优秀业绩

投研体系的打造是塑造标品投资业务核心竞争力的关键，而FOF投资的核心投研框架是由资产配置框架和基金绩效分析评价体系这两方面组成。资产配置框架是从战略上为FOF产品的大类资产配置提供建议；基金绩效分析评价则从战术上给各类资产内部优选适应未来市场环境的具体子基金提供基础。

回看中国外贸信托FOF投资的十年发展之路，经历了多轮市场周期，在股灾、熔断、贸易战、疫情、海外战争等多个极端市场行情经受考验，投研体系的迭代升级也持续深入，一方面在丰富宏观经济监测指标的同时，加强中观、微观市场的跟踪工具建设，如股票ALPHA策略市场环境指标、CTA市场环境指标等，提升策略有效性判断，精细化组合管理。另一方面，公司坚持对新资产、新策略的探索与投资，近两年新增公募Reits、美债等资产类别，通过分散配置有效降低产品波动，提升产品风险收益特征。

为应对日趋复杂的资本市场环境与资产波动，中国外贸信托表示将持续深化“多资产组合、多策略轮动”的组合构建研究，通过大类资产配置和子基金轮动的“双重主动管理”，使FOF产品获取超越子基金简单组合的超额收益，在多轮牛熊的转换中平稳穿越资产和策略的震荡期，又能捕捉向上的收益弹性。

能力建设支撑长期主义

信托公司相较于券商、公募基金等其他资管机构，标品投资布局起步较晚，在大资管竞争的背景下面临一定的压力。因此，标品投资转型需要公司自上而下凝聚战略共识，在资本市场周期波动中要保持战略定力，同时在发展进程中公司应持续给予体系建设、科技赋能、人才文化等多方面的资源支持。

中国外贸信托FOF投资业务的稳步发展离不开公司一以贯之的战略支持，公司坚持长期主义、价值创造与投资者陪伴，以投管体系、投研体系、产品体系和营销体系为核心，持续提升符合业务发展需求的体系化建设。

科技赋能是信托公司扩大标品投资业务竞争优势的必然选择。中国外贸信托FOF投资业务基于公司长期以来科技投入的积淀，整合智能投研、智能管理、智能风控三个核心要素，建立起行业内首个拥有自主知识产权的“外贸信托鸿元投资研究管理系统”，赋能投资研究、组合管理、风险监控、绩效分析和投后服务等各个环节，高效支撑FOF业务发展。。

人才是资管业务发展的核心要素，标品投资业务需要一支懂市场、精专业、善创新的投研团队。中国外贸信托的人才建设，坚持“近人安，远人来”的理念，从引进人才、培育人才、留住人才三个维度，不断提升标品业务组织力，对标大资管行业，打造标准化投资人才文化，以人才赋能标品投资业务发展。

中国信托业协会会长、中国外贸信托董事长李强在2024保险与信托发展论坛上表示，信托业是中国资本市场的最早拓荒者，2023年出台的信托“三分类”政策为行业转型发展指明新的方向。信托业应加快向多元资产服务信托、标品资管信托等方向转型，与资本市场改革发展趋势高度契合，让资本市场再次成为信托业经营发展的主战场。信托公司标品投资业务的发展任重而道远，未来，中国外贸信托将持续加强专业化的投研体系建设、差异化的客户服务创新和系统化的组织管理提升，进一步挖掘FOF投资的潜力空间，为人民群众创造更多财产性收入，发现价值，行稳致远。